伴随着整个新能源产业链的“反内卷”和涨价潮，自2025年下半年以来，锂电产业的核心原材料碳酸锂已经实现强势复苏反弹。

进入2026年，碳酸锂市场的更加走势跌宕起伏，期货主力合约先是在短短7个交易日内单吨上涨超4万元，累计涨幅达38%，并在在1月13日达到阶段高位17.4万/吨。

随后，飙升势头戛然而止，碳酸锂期货掉头向下，连跌4日，相较此轮高点回落幅度超过16%，跌破每吨15万关口。

直至1月20日，碳酸锂主连再度强势涨停，大涨8.99%，重新站上16W/吨关口。1月21日，行情热度持续，碳酸锂期货再度大涨，盘中一度涨超8%，最高触及168880元/吨，最终尾盘收涨超7%。

当日，锂矿概念震荡反弹，盛新锂能、大中矿业触及涨停，中矿资源、天华新能、永兴材料、融捷股份涨幅靠前。

此轮强势反转的核心驱动在于市场对供给端收紧的忧虑。同时，下游阶段性抢出口，对碳酸锂短期需求形成脉冲式放大，贸易商抢购加剧了货源的紧张。

消息面上，枧下窝、国轩电子采矿证公示，显示项目类型：枧下窝为变更申请和延续申请，国轩电子为变更申请。尽管新证办理取得进展，但在完成环评、安评等后续前置审批前，矿山仍可能面临阶段性停产压力。在供给扰动下，市场仍对碳酸锂低库存问题存在担忧情绪。

国投期货表示，碳酸锂近期忽然拉升主要原因有两个：一是近期宁德时代枧下窝矿环评出现进展，但目前还在矿种变更流程阶段。从目前进展看，宁德时代复产谨慎，可能至少还需要两个月的时间，受此影响市场在持续回落后企稳；二是市场传江西部分矿山将要停产，原因是尾矿侵占河道，从时间来看基本符合环保督察动作的节奏。

需要注意的是，1月20日中国电池工业协会发文警示：“警惕碳酸锂市场过度投机 呼吁价格回归产业基本面”。

文中指出，“种种迹象表明，短期投机资金的炒作行为严重扭曲了价格信号，干扰了产业正常的经营与决策，潜在金融风险与产业风险交织。为此，建议监管机构采取系统性措施，严厉打击过度投机行为，护航价格平稳运行，切实将碳酸锂的定价权交还给产业基本面。”

同时，中国电池工业协会呼吁行业各方保持理性，客观看待当前行情，警惕被短期市场情绪裹挟，让价格回归市场供需和产业基本面，共同维护电池产业链长期稳健运行。

中国电池工业协会表示，当前碳酸锂市场的异常波动，已非单纯的供需关系反映，而是呈现出典型的“金融属性”压倒“商品属性”的特征。具体体现在5个方面：1.）期现严重背离，价格信号失真；2）投机资金主导市场；3）总持仓远大于产业规模；4）跨市场联动风险凸显；5）产业秩序受冲击，实体经济承压。

中国电池工业协会认为，本次价格异动是基本面预期、市场情绪与投机资金共同驱动的结果，但投机无疑扮演了“放大器”和“加速器”的角色。

对此，中国电池工业协会建议有关部门针对脱离产业供需实际的涨价波动加强监管，整肃市场秩序。同时呼吁锂电池产业链相关从业者，着眼长远，保持定力，推动碳酸锂价格回归产业基本面，携手构建更加理性、透明、健康的行业生态。

事实上，1月19日，广期所已发布通知，经研究决定，自2026年1月21日结算时起，碳酸锂期货合约涨跌停板幅度调整为11%，投机交易保证金标准调整为13%，套期保值交易保证金标准调整为12%。

市场认为，此次碳酸锂期货涨跌停板由9%调至11%，投机交易保证金由11%调至13%、套保交易保证金由10%调至12%，本质上是交易所在当前价格波动较大背景下，对合约风险参数进行的“顺周期校准”。

在此之前，广期所已针对碳酸锂期货出台系列风控措施，包括提高交易手续费标准、降低交易限额、提高每次最小开仓下单数量等，旨在提高交易成本、限制日内开仓最大数量、增加交易客户抗风险能力，以抑制市场热度、促进市场形成理性交易氛围。

1月20日，广期所相关负责人就碳酸锂期货合约相关调整回应记者表示，近期影响碳酸锂期货运行的不确定性因素较多，碳酸锂价格波动有所增大，市场关注度较高。广期所始终坚持贯彻落实防风险、强监管、促高质量发展工作要求，及时采取风控措施，确保市场平稳运行。