自前老板荀氏家族出走“另立门户”，多年来一蹶不振的亿晶光电终于还是走到了退市的尽头。

日前，亿晶光电发布2025年度业绩预亏公告，预计2025年度实现归母净利润亏损4.5亿元至6亿元，扣非净利润亏损4.475亿元至5.975亿元。

其中，亿晶光电前三季度实现营收15.56亿元，归母净利润亏损2.14亿元。也就是说，公司仅第四季度的净利润亏损就达到2.36亿元至3.86亿元。

尽管业绩预亏的提示性公告早在月初便已放出，但对亿晶光电这样一家暮态尽显的光伏老资历而言，如此规模的持续亏损还是超出了市场预期。

就在业绩预亏公告发布同日，亿晶光电宣布由于预计2025年度期末净资产-6800万元到-1.3亿元，公司股票在年度报告披露后可能被上交所实施退市风险警示（即被冠以*ST标识）。

曾经风光无限的“光伏第一股”如今沦为新年第一家可能“披星戴帽”的光伏公司，亿晶光电面临至暗时刻的报道铺天盖地。

此时距离亿晶光电上一次被外界认为进入“至暗时刻”，也才过去半个月的时间。

12月28日，亿晶光电公告称，公司收到全椒县经开区管委会的《听证通知书》。这份并不冗长的行政文件，揭露一度轰轰烈烈、投资103亿元的亿晶光电安徽滁州一体化项目一期才建一半就已停摆。

由于项目未能按期推进，前期协议无法履行，全椒县经开区管委会不仅发函解约，还要讨回已经投资的1.4亿元真金白银，并追究公司偿还代建费用、租金及资金占用成本等违约责任。

就在这一百亿级项目暴雷的前两天，亿晶光电才公布其2025年最后一份累计诉讼、仲裁情况说明：年内公司及其下属子公司作为被告的案件共计42起，涉及金额高达1.8亿元（部分案件还未考虑延迟支付的利息及违约金、诉讼费等）。

细数亿晶光电这两年的经历，说是从一个“至暗时刻”走向另一个“至暗时刻”都不为过。

2024年度，公司以仅有上年同期不到一半水平的34.78亿元营收，创下20.9亿元巨额净亏损，较上年同比骤降3192.48%。毛利率从前一年的8.89%直降至-10.27%，资产负债率也冲高到91.91%。

4月份，1991年出生的“90后”董事长陈江明走马上任。其人2021年曾任亿晶光电证券事务代表，2023年升任公司董秘，转眼便在去年直升公司董事长。

在外界对其短时间急速升职的惊诧与不信任中，陈江明以“低薪扛重担”的新身份签署下公司净亏损20.9亿元的历史最差财报。

9月份，自2019年从荀氏家族手中接棒亿晶光电的前控股股东唯之能源所持股份最终被以司法拍卖方式售出。

携手六年仍在亏损泥潭中打转，前东家的被迫退场，让亿晶光电陷入无控股股东、无实控人的尴尬局面至今。

更遑论，截至2025年第三季度，亿晶光电的资产负债率就已然飙涨至95.24%。如今公司全年期末净资产-6800万元到-1.3亿元，偿债压力及流动性风险更拉抬至历史顶点。

另据亿晶光电最新的公告披露，亿晶光电旗下共有3GW PERC电池产能、7.5GW TOPCon电池产能以及9.5GW组件产能。

然而，去年以来公司旗下常州基地3GW PERC电池产能、滁州基地7.5GW TOPCon电池产能已经全部停产，剩下9.5GW组件产能2025年的产能利用率也仅仅只有35%。

亿晶光电这条咸鱼还能翻身吗？实在是难上加难。

亿晶光电不是没享受过昔日荣光，只不过都已经是过眼烟云。

2009年，成立仅六年的亿晶光电便迈入全国民营企业500强之列，并在2011年借壳“海通食品”登陆A股，成为第一家上市A股的光伏电池组件公司。

当年为求上市，时任董事长兼实控人的荀建华曾与借壳方签署对赌协议，承诺2010-2013年公司净利润分别达到3.04亿元、3.49亿元、3.7亿元以及3.39亿元。

之后发生的事就不必多说，在光伏“双反”的生死之年，上市遇冷的亿晶光电让荀建华背负超过十亿元负债。以至于后者在2013年的投资者交流会上感慨：“上市上市，上到倾家荡产。”

也没过上几年好日子的亿晶光电，自此走上了更加命途多舛的坎坷之路。

2017年，荀建华因暗中减持亿晶光电30亿元股份被出具警示函。次年，荀建华再因长期隐瞒控制权转移事实被上交所予以公开谴责，还因未及时披露公司仲裁事项被宁波证监局给予警告，并处以30万元罚款，亿晶光电与其他两名高管同时被罚。

接连的监管处罚并没能阻止荀建华“金蝉脱壳”的进程。

2019年，淡出亿晶光电的荀氏家族以原班人马成立华耀光电，“空壳”亿晶光电则被甩给了地产商人古耀明旗下勤诚达投资，也正是我们之前提到的公司前东家唯之能源前身。

2019年后连续三年亏损的亿晶光电，其实在2022年实现成功扭亏之时便有望翻身，奈何同年亿晶光电被唯之能源绑上了关联房企地产债务的战车，最后闹到今天的“双输”局面。

值得一提的是，前脚变更实控人，后脚便开了“小号”的荀氏家族在2023年曾一度将华耀光电推上IPO进程。

从招股书看，华耀光电确实具备了上市的资格，2022年公司营收45.63亿元，是前一年的两倍有余，净利润也有2.87亿元。横向对比，同年扭亏的亿晶光电虽创下98.76亿元历史最高营收，净利润却也只有1.27亿元。

若能上市成功，荀氏家族还真就要再造一个亿晶光电了。

只不过，华耀光电的这次IPO相当“短命”，仅用了短短51天便被撤回。

由于涉嫌三项信披违规，市场影响恶劣，当年意图瞒天过海偷卖亿晶的荀建华及其子荀耀、儿媳姚晶均作为华耀光电实控人兼董事/高管被深交所公开谴责，并记入诚信档案，向社会公开，服务其IPO项目的律所及券商也被给予了通报批评处分。

倘若亿晶光电如今真有一“死”，还能在光伏市场上荡起多少涟漪呢？