在企业半年报密集披露期，一家位于北美的生物燃料公司Gevo，凭借引人注目的碳信用收入，强势闯入了“碳圈”的视野。

Gevo是一家可再生燃料技术和开发公司。该公司专注于在美国开发和商业化基于由可再生原料生产的传统燃料替代品，比如可持续航空燃料。

今年第二季度，Gevo交出了一份超出市场预期的成绩单：公司每股收益0.01美元，远超分析师预期的-0.07美元；同时该公司营收从去年同期的520万美元飙升至4341万美元。

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这截至2025年8月13日（星期三），Gevo股票上涨59.20%。

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值得关注的是，碳信用收入成为推动Gevo业绩反转的关键因素。

今年上半年，该公司出售了价值2100万美元的清洁燃料生产碳信用（CFPC）；今年第二季度，该公司还出售了价值100万美元的碳去除（CDR）信用。

通过参与美国低碳燃料标准（LCFS）、可再生燃料标准（RFS）等强制市场，以及国际自愿碳市场（VCM），Gevo成功将其清洁燃料生产和碳捕获封存（CCS）能力“货币化”。

相比之下，Gevo的主营业务低碳乙醇和副产品在2025年上半年为营业收入贡献了约1800万美元；低碳天然气（RNG）产量则贡献了200万美元的营业收入。

分析人士指出，如果剔除碳信用收入，Gevo依然会陷入亏损，这足以说明碳信用已经成为其业务的利润支柱。

在生物燃料和碳捕获这两个需要巨额投入、技术门槛高且短期盈利困难的前沿领域，Gevo通过碳信用实现盈利的商业路径显得尤为可贵。

这不仅标志着公司从单纯的低碳燃料生产商向综合脱碳解决方案提供商的转型，更在全球净零排放的竞赛中，实现了短期盈利与长期发展潜力的有机结合。

Gevo的主营业务布局包括低碳燃料和碳捕集与封存（CCS）。

Gevo主要采用醇制喷气燃料技术路线，利用美国农场种植的玉米原料淀粉来生产低碳乙醇，然后将其转化为可持续航空燃料（SAF）。

在玉米加工和乙醇生产过程中，Gevo还生产了大量的蛋白质和动物饲料。Gevo还通过收集奶牛场的粪便来生产可再生天然气（RNG）。

今年上半年，该公司生产了2800万加仑低碳乙醇、93,000吨饲料和800万磅玉米酒糟油副产品。

同时，该公司还为其位于北达科他州低碳乙醇的生产配套了CCS设施。据评估其碳封存能力可维持千年以上。

该设施不仅有效消除了生产过程中的生物源碳排放，还计划向第三方开放碳封存服务，进一步拓展商业空间。

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这一“双轮驱动”模式使得Gevo成功构建了新型盈利体系，其清洁燃料生产信用（CFPC）和碳清除信用（CDR）已成为公司两大核心收入来源。

清洁燃料生产信用（CFPC）机制是美国联邦政府于2022年通过《通胀削减法案》（IRA）引入的一项税收激励政策，也是先前国内生物燃料激励措施的延伸。

特朗普政府上台后，该法案在又在“美丽大法案”中进一步延长至2029年，以继续促进美国国内农业和生物燃料生产。

CFPC按照生产的燃料量和燃料的碳排放减排程度给予生产者税收抵免，鼓励企业提升燃料的碳减排效益。

该政策适用于生物燃料、合成燃料以及其他低碳燃料，特别鼓励可持续航空燃料（SAF）、乙醇等产业的发展。

通过CFPC，生产者能够获得直接的财政补贴，降低生产成本，提高市场竞争力。同时，生产的燃料会获得碳信用，这些碳信用在二级市场上可创造额外的交易价值。

Gevo作为一家可持续燃料生产商，凭借CFPC获得了大量收益，是其实现盈利的重要收入来源之一。该公司表示，每个季度的CFPC收益都会被计入销货成本的削减。

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而Gevo设施所产生的碳清除信用（CDR）也于今年7月首次开始销售，为公司在全球市场上增加了立竿见影的收入。据悉，买方是一家全球金融科技公司。

这些信用额度经Puro.earth认证，属于高完整性持久碳去除信用额度（CORC），可提供真正的碳减排——将一定量的二氧化碳永久地从循环中去除，从而抵消排放的影响。

该公司的CORC主要来自于北达科他州的CCS设施，该设施可将生物源二氧化碳捕获并安全地封存在地下。据官网信息，该工厂拥有100万吨的二氧化碳封存能力，

该公司预计，到今年年底，公司CDR信用销售额将增长到300万至500万美元。该公司还分析称其具有每年超过3000万美元的长期销售潜力。

由于高质量的碳清除市场是全球性的，未来该市场预计将持续增长。

根据第三方研究机构CDR.fyi发布的数据，今年第二季度全球CDR信用额度销售额创历史新高，目前累计销售额已超过100亿美元，相当于近4000万吨二氧化碳减排量。

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Gevo的实践生动展现了碳信用从环保副产品到高价值资产的蜕变过程，甚至已成为部分企业的主要利润来源。

在政策支持下，碳信用机制有效缓解了新能源企业的运营压力，创造了独特的市场机遇。

公司首席执行官Patrick Gruber博士表示："我们正在超额完成年度目标，这得益于北达科他州业务的高效运营、碳捕集技术的成熟应用，以及CDR和CFPC信用额的成功商业化。"

着眼未来，Gevo计划进一步优化其在北达科他州和爱荷华州的工厂设施，扩大CDR和CFPC的货币化规模，并加速其ATJ 30工厂的部署。